Uma recuperação de quase US$ 20 bilhões (R$ 105,6 bilhões) em valor de mercado coloca a expansão internacional da BYD sob atenção renovada dos investidores.
Os resultados da fabricante podem sair já nesta sexta-feira, justamente quando mais de 40% de seus automóveis passam a ser comercializados fora da China.
As ações negociadas em Hong Kong avançam 26% neste trimestre, revertendo parte da forte retração provocada anteriormente por dúvidas sobre as vendas domésticas.
O interesse agora se desloca para as exportações de EVs, consideradas mais rentáveis e capazes de sustentar resultados diante da competição intensa dentro do mercado chinês.
Xiao Feng, codiretor de pesquisa industrial da China na CLSA, afirma que os mercados internacionais estão se tornando o principal motor de lucro das fabricantes chinesas.
Segundo o executivo, a margem para novas perdas parece limitada depois da retração anterior, enquanto parte das posições vendidas em BYD também começou a diminuir.
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Sem acesso relevante aos Estados Unidos, fabricantes como BYD e Chery aceleram sua presença em regiões que oferecem crescimento e preços comerciais mais favoráveis.
Na Europa, as duas companhias ajudaram marcas chinesas a alcançar participação recorde de 34% nas entregas de híbridos plug-in durante junho, segundo a Dataforce.
Atualmente, tarifas adicionais da União Europeia atingem apenas EVs totalmente elétricos fabricados na China, embora híbridos plug-in também possam entrar futuramente nessa política.
O jornal alemão Handelsblatt informou sobre essa possibilidade, mas a União Europeia ainda não declarou oficialmente se pretende aplicar novas tarifas à categoria.
Kevin You, gestor de fundos da Allianz Global Investors, avalia que esse cenário pode afetar avaliações, mas considera que as margens internacionais ainda oferecem proteção.
Segundo You, fabricantes chinesas conseguem absorver custos maiores e permanecer competitivas na Europa, desde que eventuais tarifas não atinjam níveis considerados extremos.
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Sua estratégia prioriza exportadoras com forte capacidade internacional e fábricas instaladas fora da China, reduzindo a exposição direta às barreiras aplicadas às importações.
Entre concorrentes relevantes, a Geely Automobile Holdings superou as expectativas de resultados na semana passada, enquanto a XPeng apresentou uma perda maior.
A Xiaomi, por sua vez, teria reduzido sua previsão de entregas de EVs para o ano inteiro, mostrando trajetórias diferentes entre os principais grupos chineses.
Para a BYD, analistas esperam crescimento de aproximadamente 25% no lucro líquido trimestral, partindo de uma base comparativamente baixa.
O resultado deve se aproximar de 8 bilhões de yuans (R$ 5,9 bilhões), enquanto o crescimento das vendas provavelmente voltou ao campo positivo após um ano.
As posições vendidas representam atualmente 6,9% das ações disponíveis no mercado, segundo a S3 Partners, abaixo dos 7,9% registrados no fim de junho.
Apesar da recuperação, conquistar investidores de longo prazo pode exigir demonstrações adicionais de progresso internacional, especialmente diante dos retornos oferecidos por segmentos chineses ligados à inteligência artificial.
Dentro da China, as vendas totais de automóveis de passeio recuaram 20% no primeiro semestre, ampliando a necessidade de encontrar rentabilidade em outros mercados.
A competição doméstica também cresceu rapidamente, com uma plataforma do setor estimando mais de 600 modelos novos ou atualizados lançados apenas nesses seis meses.
A BYD ainda está abaixo do ritmo necessário para atingir sua meta anual de pelo menos 5 milhões de veículos, embora analistas permaneçam amplamente otimistas.
Zavier Wong, analista da eToro, considera que exportações não eliminarão imediatamente a dificuldade doméstica, mas acredita que a empresa segue na direção adequada.
Segundo Wong, vender fora da China permite trabalhar com preços mais limpos, longe da intensa disputa por descontos que comprime valores médios no mercado doméstico.
